Tendenza Mercato Immobiliare Area EURO per COVID-19

Diversi fattori sostengono il mercato Immobiliare nel breve termine e durante la pandemia di COVID-19.

La prevista ripresa dell’attività economica, sostenuta da una campagna di vaccinazione di successo nell’area dell’euro, dovrebbe sostenere le prospettive di reddito e occupazione delle famiglie, anche quando il sostegno fiscale si ritirerà gradualmente.

È probabile che le condizioni di finanziamento rimarranno favorevoli, riflettendo il sostegno delle politiche e i miglioramenti attesi nel merito creditizio dei mutuatari. Le recenti dinamiche di prestito e le indicazioni del BLS, che tendono a mostrare buone proprietà di punta in circa due o tre quarti in termini di prezzi delle case e investimenti immobiliari, indicano un continuo dinamismo nel mercato immobiliare nei prossimi trimestri.

È anche probabile che gli investimenti immobiliari continuino il trend positivo osservato dal terzo trimestre del 2020, rafforzato dalla resilienza dei prezzi delle case rispetto ai costi di costruzione, dal miglioramento del reddito disponibile reale e dalle buone intenzioni di acquistare e ristrutturare immobili . Inoltre, una parte dei risparmi accumulati durante la pandemia potrebbe essere reindirizzata al mercato immobiliare in un contesto di bassi rendimenti e della maggiore attrattiva relativa degli alloggi a fini di investimento.

La quota di immobili residenziali nei portafogli immobiliari è destinata ad aumentare poiché è percepita come un bene più sicuro in tempi di incertezza (l’abitazione è un’esigenza primaria) e comporta flussi di reddito stabili (affitti).

Tuttavia, le prospettive per il mercato immobiliare restano fortemente dipendenti dalle incertezze legate alla pandemia. Gli sviluppi negativi legati alla pandemia di COVID-19, come la possibile diffusione di nuove varianti, potrebbero pesare sulle prospettive del mercato immobiliare e in particolare sulla domanda di alloggi, come osservato all’inizio della pandemia. In un contesto di elevata incertezza, il ritiro delle misure di sostegno politico è un ulteriore fattore che potrebbe eventualmente limitare le prospettive per il mercato immobiliare se tali politiche dovessero essere gradualmente eliminate prima che la ripresa sia sulla buona strada.

L’aumento complessivo dei tassi di interesse privi di rischio osservato dall’inizio del 2021 potrebbe esercitare pressioni al rialzo sui tassi ipotecari. L’evoluzione della carenza di materie prime e il connesso aumento dei tempi di consegna dei fornitori e dei costi di input potrebbero influenzare negativamente l’attività di costruzione ed esercitare una forte pressione al rialzo sui prezzi nel breve termine (Grafico). Ciò contribuirebbe a mantenere i prezzi delle abitazioni nell’area dell’euro a un livello elevato, aumentando così l’importanza e la necessità di misure macroprudenziali


Vincoli di approvvigionamento nell’area dell’Euro, prezzi degli input di costruzione, tempi di consegna dei fornitori e intenzioni di acquisto e ristrutturazione, (prezzi di input e tempi di consegna del fornitore: scostamento dalla linea di base (50); intenzioni di acquisto e rinnovamento: livelli standardizzati; vincoli di fornitura: livelli)

Fonti: Commissione Europea, IHS Markit e calcoli propri.

I cambiamenti nelle preferenze abitative possono anche influenzare il mercato immobiliare in futuro.

La pandemia di COVID-19 potrebbe portare cambiamenti nelle preferenze e nei comportamenti che potrebbero influenzare la domanda di alloggi nel medio-lungo termine. Se le modalità di lavoro da casa diventassero più prevalenti, la domanda di alloggi potrebbe spostarsi in parte dai centri urbani verso le aree suburbane e rurali, poiché i costi di opportunità associati ai luoghi di lavoro periferici diminuirebbero parallelamente al tempo di pendolarismo.

Ciò potrebbe contribuire a limitare la pressione al rialzo sugli affitti e sui prezzi delle case nelle grandi città caratterizzate da un’offerta abitativa limitata. Come osservato in altre economie avanzate, l’evidenza preliminare per alcuni paesi dell’area dell’euro tende a corroborare questa narrazione, accennando, ad esempio, a prezzi delle case favorevoli nelle zone rurali in Germania e in diminuzione degli aumenti dei prezzi delle case nelle capitali dell’area dell’euro rispetto al periodo pre-pandemia.

L’introduzione accelerata di accordi di lavoro a distanza ha rallentato la domanda di uffici commerciali e spazi commerciali, aprendo potenzialmente la possibilità di convertire alcune di queste proprietà in alloggi residenziali in aree in cui l’offerta è limitata.

Sia il cambiamento climatico che le politiche climatiche potrebbero anche influenzare il mercato immobiliare in futuro. Gli investimenti nell’efficienza energetica degli edifici potrebbero aumentare gli investimenti immobiliari – aiutati anche dagli incentivi fiscali in alcuni paesi – riducendo così la spesa delle famiglie per l’energia. Inoltre, le proprietà che soddisfano le credenziali energetiche avanzate potrebbero richiedere prezzi più elevati, ponendo così ulteriori sfide per l’accessibilità economica degli alloggi.

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www.ecb.europa.eu

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